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研报正文

【策略分析】

各地区电石价钱踏实。现在供应端，国庆节后，PVC开工率环比加多0.39个百分点至79.03%，仍处于积年同时偏高水平。最新的10月离岸价上升25好意思元/吨，到岸价保合手不变，出口商仍对印度反推销策略严慎，出口签单合手续回落。

现在PVC卑鄙开工未有赫然好转，处于3月以来的低位，策略还未传导至PVC需求端。春节回来后，社会库存消化逐步，国庆节日常累库，仍处于积年同时最高位，库存压力仍然很大。1-8月份新开工、终了等累计同比数据进一步回落，房地产终了端同比仍是为大幅下降，30大中城市商品房周度成交面积仍处于积年同时低位。

房地产骨子改善有限，社会库存压力大，重叠来去所新增交割库，仓单处于历史高位，卑鄙采购有限，高价原料受到抗击，基差走弱，不外好意思联储降息50个基点后，降准降息等策略提振阛阓，利好房地产，地点管网树立利好PVC水管，国庆长假时刻北京等个别楼市成交量合手续升温，国务院新闻办公室将在10月12日举行新闻发布会，先容“加大财政策略逆周期变调力度、鼓舞经济高质料发展”联系情况，将扰动行情。冷漠PVC在策略刺激心理消退后逢高作念空。

【期现行情】

期货方面：

PVC2501合约增仓颠簸运转，最廉价5541元/吨，最高价5607元/吨，最终收盘于5594元/吨，在20日均线上方，涨幅0.34%，合手仓量加多860手至828010手。

基差方面：

10月11日，华东地区电石法PVC主流价下落至5430元/吨，V2501合约期货收盘价在5594元/ 吨，现在基差在-164元/吨，走弱58元/吨，基差处于中性偏低水平。

【基本面追踪】

基本面上看：供应端，苏州华苏、山西瑞恒等安设进行熟练，PVC开工率环比加多0.39个百分点至 79.03%，PVC开工率小幅加多，仍处于积年同时偏高水平。新增产能上，2024年二季度新增产能主如果30万吨/年的浙江镇洋4月份皆备量产，60万吨/年的陕西金泰于6月份先投产30万吨/年，接下来关切将于下半年投产的陕西金泰剩余30万吨/年。

需求端，房地产数据仍是进展欠安，新开工、终了等同比数据进一步回落，房地产终了端同比仍是为大幅下降。1-8月份，宇宙房地产开导投资69284亿元，同比下降10.2%。1-8月份，商品房销售面积60602万平方米，同比下降18.0%;其中住宅销售面积下降20.4%。商品房销售额59723亿元，下降23.6%，其中住宅销售额下降25.0%。

1-8月份，房屋新开工面积49465万平方米，同比下降 22.5%;其中，住宅新开工面积35909万平方米，下降23.0%。1-8月份，房地产开导企业房屋施工面积709420万平方米，同比下降12.0%。1-8月份，房屋终了面积33394万平方米，同比下降23.6%;其中，住宅终了面积24393万平方米，同比下降23.2%。全体房地产改善仍需时代。

抑制10月6日当周，天然北京等地成交升温，但30大中城市商品房成交面积环比回落60.68%，仍处于积年同时低位，关切各地收储商品房等利好策略带来的商品房销售刺激成果。

库存上，春节假期时刻累库较多，春节后社会库存消化逐步，8月以往来化加快。国庆日常累库，抑制10月11日当周，社会库存小幅累库，仍处积年同时最高位，抑制10月11日当周，PVC社会库存环比加多1.02%至48.41万吨，比昨年同时加多13.27%。

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