好意思东时辰1月30日周四好意思股盘后开云体育，苹果公布适度天然年2024年12月28日的第四季度功绩并举行分析师电话会议。电话会重心如下：
本季度营收1243亿好意思元，同比增长4%，创历史新高；每股收益2.40好意思元，同比增长10%，也创下历史新高。在好意思洲、欧洲、日本和亚太其他地区创下营收记载。办行状务办行状务营收创历史新高，以前一年收入接近1000亿好意思元，同比增长14%。办行状务的毛利率达到75%，对公司举座毛利率孝敬显赫。
大中华区的营收按年同比着落了11%，跳动一半的下滑是由于渠谈库存减少变成的。此外，Apple Intelligence尚未在中国市集推出，对销售变成一定影响。1月份刚刚书记了一项财政刺激或补贴政策，这对12月季度莫得产生影响。 在推出Apple Intelligence的市集，咱们的销售发扬显著优于未推出的市集，用户最常用包括写稿器用、图像游乐场和Genmoji等功能，将于4月推出新的言语版块以进一步扩大用户基数。Apple Intelligence未来将成为主流，用户一朝开动使用关系功能，就会难以回到莫得它们的景色。 对于DeepSeek的主张，苹果示意激动服从提高的革命是件善事。公司在芯片和软件上的雅致集成将不绝很好地做事于苹果。苹果在开荒端和独到云中齐进行操作，这在架构上与开荒端的运作方式相通。从老本开销的角度来看，苹果长期采用严慎而周详的方式进行投资，并不绝支配搀杂模式，这一模式于今仍然对苹果故意。新兴市集发扬刚劲，尤其是印度市集，iPhone在印度成为销量最高机型。印度是全球第二大智妙手机市集和第三大个东谈主电脑和平板电脑市集。苹果在印度市集执续蔓延，新增4家门店，并支配该市集进行腹地分娩和出口。新兴市集的开荒装配基数完竣双位数增长，未来有望部分抵消中国市集的阻力。
公司居品和做事革命是驱动增长的重要。苹果认为外不雅想象革命空间依然很大，我对咱们的居品经营感到相配乐不雅。我敬佩智妙手机仍然有许多革命后劲。
Mac销量同比增长16%，iPad增长15%，主要收货于M4 芯片的新址品发扬和MacBook Air的执续得胜。Mac居品在AI责任负载边界具有首先上风，未来仍有革命后劲。 公司举座毛利率指引为46.5%至47.5%，主要收货于高毛利居品（如 Pro 系列居品）销量的加多以及商品成本环境改善。外汇汇率（FX）将对未来季度毛利率带来一定压力，但已纳入指挥范围。居品组合的变化（如AI硬件居品）将不绝激动居品毛利率增长。以下为电话会实录，由AI翻译：
会议主执东谈主：
全球好，迎接参加FinWise Bancorp2024年第四季度财报电话会议。今天的会议由以下管束层成员主执：首席实施官Kent Landwatter，总裁Jim Noon，以及首席财务官Bob Wallman。
Kent Landwatter，FinWise Bancorp首席实施官：
全球下昼好。咱们在第四季度取得的细密功绩，为FinWise又一个得胜的年度画上了圆满句号。这一年，咱们在扩大和多元化收入泉源、提高公司历久增长才气方面取得了显赫进展。咱们依托中枢业务的上风，结统统策举措，交出了郑重的财务发扬，包括现存思态的贷款披发量反弹、收入褂讪以及每股有形账面价值的执续增长。
此外，在银行层面，咱们老本充足，远远高于联邦监管尺度。2024年，咱们还很欢畅书记了多个新的计策样子，这亦然咱们发展的一个亮点。
具体来说，咱们新增了4个贷款样子，其中包括2个信用增强居品样子、1个支付样子和1个信用卡样子。咱们在新样子管谈中执续看到细密的发展势头，尽头是在咱们的计策和洽伙伴对咱们鄙俚的银行和支付平台带来的公正发扬出高度关注的情况下。
在监管方面，咱们处于故意位置，可以指令金融科技公司（FinTechs）通过严格的合规经由，这为咱们提供了进一步扩大市集份额的紧要契机。行为公司文化的一部分，咱们多年来积极投资于合规和风险管束基础方法，并得胜应付了多轮监管检查。适度2024年底，公司约38%的职工从事合规、风险管束、BSE（银行做事和蔓延）以及IT职能责任。
瞻望未来，咱们对业务远景感到相配乐不雅。面前来看，预计2025年将完竣稳步增长。尽头是，咱们预计信用增强处置决议将在2025年景为一个紧要的增长孝敬点。同期，咱们的BIN（银行卡识一名码）扶直和支付样子面前已崇拜上线，预计将缓缓获取市集招供。
此外，咱们预计现存思态的贷款披发将保执褂讪，而况前年末签署的新样子将在未来几个季度缓缓蔓延并带来增量增长。值得注重的是，BIN扶直和支付样子提供了中历久的增长契机，而咱们的信用增强居品则代表了更为奏凯和短期的增长契机。
通过将这些居品和做事整合在吞并平台下，咱们面前八成知足大部分的业务场景需求。这也为咱们提供了一个更具粘性和可执续的收入泉源，该收入增长初期较安定，但跟着样子限制的扩大将会加速增长。最后，咱们仍然高度关注完竣正向运营杠杆。咱们在新样子上的增量投资已基本完成，未来的用度增长将主要与分娩步履挂钩。
接下来，我将把时辰交给咱们的总裁Jim Noon。
Jim Noon，FinWise Bancorp 总裁：
咱们很欢畅在第四季度披发了13亿好意思元的贷款，使咱们在2024财年的总贷款披发额达到50亿好意思元，比较上一财年的43亿好意思元增长了16%。第四季度的贷款披发量中包含了来自利东谈主助学贷款样子的季节性放缓，同期并未包含2024年末书记的新贷款样子的本质性孝敬。正如咱们之前提到的，从样子书记到开动看到新和洽伙伴的贷款披发量常常需要几个季度的时辰延伸。
尽管面前还处于第一季度初期，但适度2025年1月的前三周，咱们的贷款披发量按季度计较依然保管在 13亿好意思元 的水平。正如 Kent 先前提到的，咱们预计现存思态的贷款披发量将保执褂讪，而况新样子将在接下来的几个季度缓缓蔓延。
咱们的SBA（小企业管束局）7(a)贷款披发量在第四季度相较第三季度再次增长。跟着利率的狭窄着落，及格请求者的数目缓缓加多，带动了SBA贷款的请求量飞腾。咱们对SBA贷款的回升保执严慎乐不雅。此外，咱们在开荒租借和私用交易地产贷款方面也取得了郑重增长，这些贷款组合不绝为银行提供褂讪的利息收入和细密的信用质料。在季度环比基础上，SBA担保贷款余额增长了 1.5%。本季度咱们开动出售部分SBA贷款的担保部分，从而激动了贷款出售收益的加多。正如咱们以前所提到的，只消市集条款允许，SBA贷款销售将长期是咱们的一项中枢业务步履。第四季度的市集条款利好，咱们预计短期内这种趋势将执续。
咱们举座的金钱欠债表策略在本季度中保执了一贯性，包括计策性贷款和SBA贷款。在计策性样子贷款方面，咱们常常在几天内完成贷款的销售，并执有的贷款主要由现款典质。在SBA贷款方面，咱们披发的贷款包括政府担保部分，这部分可以遴荐保留或在二级市集上出售。保留担保部分可为咱们带来莫得信用风险的利息收入。第四季度末，咱们的SBA担保贷款余额和计策样子贷款（可出售部分）占总贷款组合的 45%，这两类贷款的信用风险较低。
对于信用质料，本季度的贷款归天准备金为390万好意思元，高于第三季度的 220万好意思元。加多的主要原因是SBA贷款非担保部分的 100万好意思元 净核销，使得第四季度的净核销总数达到 320万好意思元，而上一季度为 240万好意思元。正如咱们之前所提到的，咱们严格的典质品政策常常有助于缓解净核销风险。
不良贷款余额本季度为 3640万好意思元，高于上一季度的 3060万好意思元。尽管加多了 580万好意思元，但低于咱们在前次电话会议中预计的 1000万好意思元 加多额。这主要归功于咱们投资组合管束团队在部分过期账户的催收责任中取得的进展。
Bob Wallman，FinWise Bancorp 首席财务官：
谢谢你，Jim。全球下昼好。我将简要总结咱们第四季度的发扬和几个重要财务想法，并在必要时进行讲明。在第四季度，咱们完竣了280万好意思元的净利润，即每股摊薄普通股收益0.20好意思元，使得2024全年的每股摊薄收益达到0.93好意思元。
我思尽头提到一项与第四季度关系的事项：本季度咱们因赎回大要1.6亿好意思元的高收益经纪可赎回存单（Callable CDs）并用其他低成本的批发融资替换它们，导致了89.5万好意思元的归天。这次赎回所产生的未摊销溢价用度使咱们的其他杂项收入减少了89.5万好意思元。咱们将此样子视为非中枢收入减少。
本季度贷款平均余额（包括执有待售和执有投资的贷款）为5.22亿好意思元，高于上一季度的 4.93亿好意思元。增长主要来自 SBA 7(a) 交易租借和销耗者贷款样子。平均付息入款为3.55亿好意思元，高于上一季度的3.412亿好意思元。环比增长主要由付息活期入款、货币市集账户和经纪如期入款的加多所激动。
接下来是收入情况。本季度净利息收入为1550万好意思元，高于上一季度的1480万好意思元，增长的原因是执有待售贷款的加多和通过用低成本存单替换 1.6亿好意思元 可赎回存单带来的资金成本着落，部分被救济金钱增长所需的付息入款加多所抵消。
净利息收益率（NIM）本季度为10.0%，高于上一季度的9.70%。咱们预计跟着咱们主动镌汰投资组合信用风险，净利息收益率将在未来缓缓收窄。值得注重的是，咱们的SBA投资组合常常与基础利率（Prime Rate）挂钩，并在每季度初进行谬误，因此基础利率的变化可能会影响咱们的净利息收益率。
本季度非利息收入为560万好意思元，低于上一季度的610万好意思元。环比着落主如果由于前边提到的因赎回可赎回存单导致的89.5万好意思元归天，同期也受到SBA贷款做事费和担保部分贷款出售收益加多的部分抵消。令东谈主饱读励的是，尽管学生贷款样子在本季度出现季节性放缓，计策样子用度环比保执相对褂讪，这突显了咱们在计策样子多元化方面勤勉的收效。
接下来是运营用度。咱们很欢畅看到运营用度增长的速率不绝放缓，这亦然咱们在之前的电话会议中提到的想法。第四季度非利息用度着落至1360万好意思元，低于上一季度的1400万好意思元。环比着落的主要原因是由于功绩奖励的再行评估，奖金预提用度被部分冲销。咱们的服从比从上一季度的67.5%改善至本季度的64.2%。
瞻望未来，咱们将不绝悉力于于完竣正向运营杠杆，并预计与新增职工关系的用度增长将更多与分娩步履挂钩。话虽如斯，由于以前18个月的大限制基础方法设立，咱们预计在新样子开动带来收入之前，服从比仍会保执在较高水平。
对于税务问题，第四季度的有用税率为24.3%，低于上一季度的25.1%。咱们预计2025年的有用税率将在25.0%至25.5%之间。
最后，我思提到一项事项：本季度，咱们在财报和投资者文稿的末尾，新增了与信用增强贷款关系的金钱欠债表和损益表账户信息，同期还包括了一些非GAAP（非一般公认管帐准则）透露。这些罕见的账户和透露旨在展示信用增强居品对财务报表及多样财务想法的影响。
天然面前这些金额尚不具备首要影响，但跟着这一居品在未来的缓缓发展，这些透露将有助于更好地聚会FinWise的财务发扬。
以下为问答门径：
Eric Woodring，摩根士丹利分析师：
Tim，在你的讲话中提到，在推出“Apple Intelligence”的市集上，iPhone 16机型的销量发扬更好。我思请你进一步呈文一下这方面的情况，共享一些细节，匡助咱们更好地聚会“Apple Intelligence”怎样影响iPhone的需求，以及用户面前最常使用的功能有哪些？另外，我还有一个精真金不怕火的后续问题。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
你好，我是Tim。咱们确乎不雅察到，在咱们推出“Apple Intelligence”的市集上，iPhone 16系列的销量同比发扬要优于尚未推出该功能的市集。至于用户使用的功能，他们使用了我在开场时提到的整个功能，包括写稿器用、Image Playground（图像乐土）、Genmoji（智能模式）以及视觉智能等功能。而且咱们发现这些功能齐得到了鄙俚使用。
另一个受迎接的功能是“Cleanup（清算器用）”。东谈主们在店内演示时看到这个功能也相配心爱。在12月季度的第二次18.2版块发布中，咱们唯有大要2到2.5周的时辰，而且其时仅在英国和其他英语国度推出了这项功能。因此，面前咱们只获取了一些早期的市集响应，但举座情况还算可以。
Eric Woodring，摩根士丹利分析师：
谢谢你提供的信息，Tim，这很有匡助。接下来，我思谈谈中国市集。中国市集最近频频出面前新闻中。能否谈谈苹果在中国濒临的其他阻力？这些阻力是否包括销耗者对原土品牌的偏好增强，从而消弱了对西方科技品牌的需求？照旧因为iPhone 16莫得搭载Apple Intelligence功能，影响了换机周期？能否防范谈谈你对中国市集的主张以及你从市集响应中了解到的情况？谢谢。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
好的，天然。如果你看咱们本季度在大中华区的营收，按年同比着落了11%。跳动一半的下滑是由于渠谈库存从季度初到季度末的变化变成的。此外，对于Apple Intelligence功能，咱们还莫得在中国市集推出。正如咱们刚才经营的那样，在推出Apple Intelligence的市集，咱们的销售发扬显著优于未推出的市集。
天然，中国事全球竞争最强烈的市集之一，因此整个这些成分齐属实。对于宏不雅经济环境，1月份刚刚书记了一项财政刺激或补贴政策，这对12月季度莫得产生影响。在12月季度，一些省级政府确乎提供了补贴，但世界性的斟酌是在1月20日傍边书记的。这项斟酌涵盖了咱们居品所属的类别，包括智妙手机、平板电脑、PC和智妙腕表等居品，设定了一个最高价钱适度。
咱们确乎看到财政刺激政策正在实施，期待鄙人一次电话会议上与全球经营它的具体影响。
Ben Ryses，Melius分析师：
嗨，全球好，谢谢你们给我这个发问的契机。嗨，Tim，我思问一个你可能还是料思到的问题。有东谈主认为，苹果是计较成本着落的主要受益者。我思听听你对此的主张，尤其是在最近DeepSeek（开源模子）事件的配景下。你对成本着落对利润率的激动作用以及对公司实施才气的影响是否有新的意志？这一趋势可能无论怎样齐会发生，但我思了解它对苹果的影响。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
好的，总体来说，我认为激动服从提高的革命是件善事，这亦然你在该模子（指DeepSeek）中看到的内容。咱们在芯片和软件上的雅致集成将不绝很好地做事于咱们。正如你所知谈的，咱们在开荒端和独到云中齐进行操作，这在架构上与开荒端的运作方式相通。从老本开销（CapEx）的角度来看，咱们长期采用严慎而周详的方式进行投资，并不绝支配搀杂模式，这一模式于今仍然对咱们故意。
Ben Ryses，Melius分析师：
太好了，谢谢你，Tim。接下来，我思问一下对于iPhone的发展轨迹。你们显著不会驳斥新址品之类的事情，但你是否定为未来在外不雅想象方面仍有很大的革命空间？或者你合计面前的居品线还是展现了未来的发展标的？我思奏凯问问，你认为在手机革命方面是否还有更多可能？你能否预感市集在未来两到三年内可能发生一些变化？谢谢。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
Ben，我认为革命空间依然很大，我对咱们的居品经营感到相配乐不雅。我敬佩智妙手机仍然有许多革命后劲。
Michael Ng，高盛分析师：
下昼好，谢谢你们的契机。我也有两个问题。首先，很欢畅听到iPhone升级用户创下了新记载，我思这是你们一年多来初度提到这少许。能否谈谈是什么促成了这一刚劲的升级需求？
在你们已推出Apple Intelligence的市集，这一功能是否对升级起到了匡助作用？谢谢。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
好的，谢谢你的发问。就iPhone来说，咱们的升级用户确乎创下了历史新高，从未有过如斯高水平的升级用户数目。同期，iPhone的装配基数也达到了历史最高水平。
如果你比较iPhone 16和iPhone 15的发扬，这两款居品分辨在9月发布，因此涵盖了从9月到12月季度末的两个季度。在此时间，iPhone 16的发扬优于iPhone 15。因此，我认为你可以得出论断，用户确乎有令东谈主信服的升级情理。此外，在咱们推出Apple Intelligence的市集，iPhone 16的发扬优于尚未推出该功能的市集。这方面的发扬相配出色。
Michael Ng，高盛分析师：
相配感谢你，Tim，回答得很了了。我还有一个对于iPad Pro的问题，尤其是更薄版块的居品。能否谈谈这种薄型外不雅想象对iPad举座销量的影响？你们的市集和销耗者计算有莫得露出销耗者对这种想象的价值评价？谢谢。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
这是个好问题。举座来看，iPad本季度的销量增长了15%，其中增长更多是由iPad Air和初学级iPad激动的，而不是高端的iPad Pro。但总体上，咱们对iPad类别取得的15%增长感到相配舒坦，这是一个了不得的成绩。
可能最值得注重的是，在12月季度，跳动一半的iPad销量来自初度购买iPad的用户。这标明咱们在眩惑新用户方面取得了可以的收效。
Ben Ryses，Melius分析师：
下昼好，全球好。我也有两个问题。首先，你们在新兴市集的苹果居品销售面前显透露相配刚劲的增长趋势。能否从宏不雅层面谈谈你们对这些市集增长执久性的主张？其次，你认为这些新兴市集的总量面前是否还是大到足以抵消中国市集合濒临的阻力？或者这些市集的增长速率是否富饶快，有可能在未来抵消中国的挑战？
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
咱们在许多新兴市集齐取得了出色的功绩。正如你从以往的电话会议中了解到的，我对印度市集尽头看好。印度在12月季度创下了销售记载，咱们也正在何处开设更多的门店。咱们还是书记将在印度新增4家门店。本季度iPhone是印度市集销量最高的机型。
此外，印度是全球第二大智妙手机市集，亦然第三大PC和平板电脑市集。因此，这里有巨大的市集后劲，而咱们在这些市齐集的份额还很小，我认为未来还有许多增漫空间。这仅仅开阔新兴市齐集的一个例子。
Kevin Perek，苹果公司首席财务官：
Tim，我补充一下，Amit。在新兴市齐集，咱们的开荒装配基数，包括总量和iPhone的装配量，齐完竣了双位数增长，这亦然一个令东谈主饱读励的迹象。
Ben Ryses，Melius分析师：
很好。接下来，我思问一下对于3月季度的毛利率问题。你们在指挥中提到毛利率环比基本执平，常常情况下，环比毛利率会提高大约50个基点。能否谈谈你们在毛利率方面际遇的增减成分？Kevin，能否具体谈一下汇率（FX）是否对毛利率产生了较大的影响？
Kevin Perek，苹果公司首席财务官：
好的，Amit，我往返答这个问题。正如我在发言中提到的，咱们的毛利率预期为46.5%至47.5%。咱们对这一水平的预期感到相配舒坦。正如你提到的，老是会有一些增减成分在起作用。
Kevin Perek，苹果公司首席财务官：
咱们确乎认为汇率（FX）会带来一些不利影响，这不仅会影响营收增长，还会对毛利率产生环比影响。但咱们认为，这部分影响将会被故意的成本条款和办行状务的居品结构所抵消。另外，正如你所了解的，从第一季度到第二季度，尽头是在居品业务方面，由于第一季度的居品销售限制相配大，咱们在第二季度会失去一些限制效应。因此，确乎存在一些增减成分。不外咱们对预期区间感到舒坦，这是一项相配刚劲的毛利率指引。
Wamsi Mohan，好意思国银行分析师：
谢谢你，Tim。我思跟进你刚才提到的中国市集渠谈库存的问题。能否更鄙俚地谈谈你们在不同居品线和地区的渠谈库存情况？你是否定为在其他地区的库存水平有所飞腾或超出了闲居范围？
鉴于本季度在中国发生的库存清算，你认为进入3月季度后，中国市集的进展会愈加趋于闲居吗？另外，我还有一个后续问题。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
好的，我不思对现时季度的区域销售作念出预测。但如果从全球范围来看，iPhone的渠谈库存总量让咱们感到相配舒坦。就中国市集而言，我的真义是，咱们的渠谈库存从季度初到季度末有所减少，这一成分占了回报功绩下滑的一半以上。部分原因是本季度末咱们的销售情况比预期要好一些。因此，咱们的库存水平比预期的要更低一些。
Wamsi Mohan，好意思国银行分析师：
行为我的后续问题，你们的办行状务增长相配刚劲，但我知谈你们在全球范围内面终末一些相配严峻的监管压力。那么，投资者应该怎样看待这些监管压力对收入或利润率的影响？在监管环境变得愈加均衡的情况下，这些影响是否有可能有所缓解？谢谢。
Kevin Perek，苹果公司首席财务官：
是的，我思先重申一下，咱们的办行状务在12月季度创下了历史新高，同比增长14%。这种增长在整个地舆区域和做事类别中齐很刚劲。正如你所知谈的，咱们的做事组合相配鄙俚，因此举座势头细密。
此外，咱们在整个做事居品中齐看到了客户参与度的执续加多，包括往返账户和付费账户。咱们达到了历史最高水平，面前在做事平台上的付费订阅用户已跳动10亿。
Samik Chatterjee，摩根大通分析师：
你好，谢谢你们回答我的问题。首先，Mac和iPad在本季度的发扬齐很出色。我思问一下，你们对这两条居品线的两位数增长是否具有执续性的主张？咱们刚才经营了Apple Intelligence对iPhone销量的影响，但你们认为这类技巧对Mac的销量有何影响？面前对于PC市集的经营也许多，能否谈谈你们的主张？谢谢。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
好的。Mac的销量增长了16%，iPad增长了15%。Mac的增长主要收货于咱们在本季度推出的新址品发扬刚劲，以及MacBook Air的执续得胜。
正如你所知，咱们在本季度推出了基于M4芯片的MacBook Pro、iMac和Mac Mini。咱们敬佩，在运行AI责任负载方面，咱们领有市集上最佳的AI PC。
Mac的芯片还是由咱们想象并专诚为这些责任负载优化了好几年。因此，尽管我不思对未来的居品类别发扬作念出预测，但咱们对本季度Mac和iPad的发扬感到相配舒坦。
Samik Chatterjee，摩根大通分析师：
好的，Tim，我思借用你之前提到的印度行为一个刚劲的新兴市集，问一下你们在供应链经营方面的情况。你们在印度的供应链经营中，有些许是基于该市集的增长预期？又有些许是为了供应链多元化？咱们该怎样看待你们在这个国度的计策布局？
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
是的。如果你望望咱们在印度的制造业务，咱们既为腹地市集分娩居品，也进行出口。咱们的业务需要达到一定的限制经济才能在一个国度内分娩变得有道理。这意味着咱们将印度既行为腹地市集的供应中心，也行为出口市集。
David Vogt，瑞银分析师：
好的，谢谢你们回答我的问题。Tim，这个问题是给你的。我思了解一下你之前提到的Apple Intelligence在激动iPhone业务增长方面的作用。不外，当我总结以前几年的渠谈库存情况，并尝试谬误关系数据时，嗅觉你们在3月季度的iPhone营收可能会与两年前和前年同期的功绩相配。你能否谈谈这方面的情况？
David Vogt，瑞银分析师：
那么，咱们怎样讲解iPhone业务的增长势头与以前几年功绩基本保执不变之间的关系呢？其次，我思谈谈毛利率的问题。显著，你们在提高毛利率方面作念得相配出色。
在办行状务方面，你们认为未来毛利率还有些许提高空间？75%的做事毛利率还是是一个相配得胜的成绩了，我思了解你们对中期毛利率的预期。谢谢。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
是的。对于Apple Intelligence，我之前的真义是，在第一季度时间推出该功能的市集，其iPhone业务的同比发扬优于莫得推出该功能的市集。这给了咱们一个积极的信号，这亦然咱们感到舒坦的原因。另外，我之前提到过，从发布到12月季度末（即从9月开动），iPhone 16系列的发扬优于15系列。
因此，我认为这两个数据点齐相配有价值。咱们将在4月份（第三季度）进行下一轮言语版块的推出。我请Kevin往返答毛利率的问题。
Kevin Perek，苹果公司首席财务官：
好的，David，您好。在办行状务的毛利率方面，首先，咱们需要总结一下，办行状务举座上对公司总毛利率是有正向孝敬的。
值得教唆的是，咱们的办行状务组合相配鄙俚，不同做事的毛利率各异很大。这部分是因为业务性质不同，部分亦然由于咱们在管帐核算上的方式不同。因此，办行状务毛利率的一个紧要影响成分是不同办行状务在组合中的相对发扬。
此外，咱们还有一些限制化的业务，如支付做事和iCloud，这些业务在用户加多时会对毛利率产生正面影响。12月季度中，咱们在整个这个词办行状务中齐看到了细密的增长势头，使得办行状务毛利率达到75%。咱们的公司举座毛利率指引在46.5%至47.5%之间，这一指引咱们认为相配刚劲。
Krish Sankar，TD Cowen分析师：
你好，谢谢你们回答我的问题。我也有两个问题。第一个问题是给Tim的。你们上一季度在Mac居品线中取得了16%的同比增长。我思知谈，这其中有些许是由Mac居品的革命激动的，些许是由换机周期激动的？
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
对于你的问题，我无法给出确切谜底，但我认为这是一种组合效应。这些居品自己相配具有眩惑力，基于M4芯片的居品更是如斯，它们激动了两位数的升级用户增长，同期也激动了两位数的悠扬用户（从其他品牌转移过来的用户）增长。因此，咱们在这两个方面齐看到了积极的发扬，这归功于这些令东谈主信服的居品。
Krish Sankar，TD Cowen分析师：
理解，谢谢你，Tim。接下来，我有一个对于毛利率的后续问题，思请示Kevin，主要针对居品业务。
上一季度你们的居品毛利率达到39.3%，与前年同期周边。这还是怀念常刚劲的发扬了。我思知谈，你们认为在居品毛利率方面还有些许提高空间？或者你们是否定为跟着更多AI关系硬件居品的推出，居品毛利率会有进一步的增漫空间？
Kevin Perek，苹果公司首席财务官：
好的，谢谢你发问，Krish。就居品毛利率而言，正如你所提到的，咱们在12月季度完竣了300个基点的环比增长，这主要收货于故意的居品结构和限制效应。正如你所知，第一季度常常是咱们推出许多新址品的时期，因此咱们经常八成从较高的销售量中获取限制效应。
总体上，居品毛利率受多种成分影响。其中一个重要成分是不同居品的发布，不同居品有不同的毛利率结构，因此居品组合的变化会产生影响。举个例子，在手机居品方面，咱们看到越来越多的客户倾向于遴荐咱们的Pro系列居品。这一趋势部分受到“可包袱性”成分的激动，使得客户八成购买咱们的顶级居品，这些居品常常具有较高的毛利率。因此，这一趋势在12月季度对咱们的功绩产生了积极影响。
此外，从成本的角度来看，咱们面前处于一个较为故意的商品价钱环境，这也为12月季度的毛利率带来了公正。不外，正如咱们之前经营的，进入3月季度时，外汇汇率将带来一定的压力，但咱们还是在46.5%至47.5%的毛利率指引中斟酌了这一成分。
Richard Kramer，Arete Research分析师：
相配感谢。我的第一个问题是问Tim的，对于加速Apple Intelligence普及的问题。你认为这仅仅一个时辰问题，比如说，扩大市集和言语救济，或者提高救济Apple Intelligence开荒的装配基数？照旧说这也触及资金方面的问题，比如加多在研发或市集营销方面的干预？基于苹果以往的办行状务陶冶，你认为这种技巧是否会达到一个“临界点”，使其成为主流？
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
我确乎敬佩Apple Intelligence会成为主流。我面前还是从用户何处收到了许多对于不同功能的响应。需要注重的是，在咱们的iPhone居品线上，唯有iPhone 15 Pro或iPhone 16才能使用Apple Intelligence。因此，跟着这部分用户基数的增长，使用率也会不绝飞腾。
我从个东谈主陶冶中也知谈，一朝你开动使用这些功能，就很难思象莫得它们的生计。
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
我每天会收到数百封邮件，因此摘录功能变得相配紧要。是以，我认为这是多种成分的组合。天然，咱们也将在4月推出一系列新的言语版块，从而进一步扩大用户基数。
Richard Kramer，Arete Research分析师：
好的，谢谢你，Tim。接下来，Kevin，我思问一个对于订价策略的问题。Luca（前首席财务官）的一个紧要孝敬是让苹果完竣了创记载的利润率，同期在居品系列中保管相对一致的订价策略。你们面前的盈利水平相配褂讪，你能否谈谈用户对价钱的敏锐性？你认为在居品范围内提供更鄙俚的价钱选项，是否可能进一步提高市集份额或促进居品增长？
Kevin Perek，苹果公司首席财务官：
这是个好问题。我认为，咱们不会偏离现存的策略，因为这一直为咱们带来可以的结果。咱们长期在短期与历久之间进行衡量。我认为咱们领有一套相配有秩序性的订价策略，这对咱们来说结果很好，而且我认为未来咱们会不绝坚执这种策略。
Batya Malik，花旗分析师：
你好，谢谢你们回答我的问题。你们怎样看待可能出现的关税政策抵销耗者需求的影响？在“特朗普1.0”时期，你们应付得还可以，面前“特朗普2.0”政策有潜在的影响，你们怎样看？
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
咱们正在关注这一情况，面前莫得更多可以共享的信息。
Batya Malik，花旗分析师：
好的，Tim，行为后续问题，市集上对于Gentek AI和代理（Agents）的经营许多。你们预计将在4月推出升级版Siri，这会不会成为Apple Intelligence功能套件中的“杀手级应用”？
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
我认为“杀手级功能”因东谈主而异。但对大多数东谈主来说，他们每天可能会使用多个功能，Siri确定是其中之一。Siri的升级将在未来几个月内推出。
Ben Bollin，克利夫兰计算公司分析师：
晚上好，全球好，谢谢你们回答我的问题。Tim，我思听听你对这些开荒本质使用寿命的主张。尤其是，2021财年你们的开荒销售发扬相配刚劲，这是否为未来加速换机带来了契机？
Tim Cook，苹果公司首席实施官：
Ben，这取决于不同类型的用户。咱们有“早期秉承者”，他们相配应许快速升级到最新技巧，换机频率很高。也有一些用户处在透澈相背的情况之下，换机周期很长，而大多数用户处于这两者之间的中间地带。
我确乎认为在疫情时间咱们销售了大宗开荒，这为公司带来了巨大的契机，不仅限于单一居品类别的换机需求。
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